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BondWorld: Commento di Adrian Hilton in attesa della decisione sui tassi d’interesse della FED di stasera

Non ci aspettiamo i fuochi d’artificio dalla Fed alla decisione sui tassi di interesse. Un aumento di 25 punti base al meeting di settembre, seguito da un ulteriore restringimento a dicembre, rimane la nostra aspettativa per il 2018……


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Adrian Hilton, Responsabile tassi e valute di Columbia Threadneedle Investments


Non ci aspettiamo i fuochi d’artificio dalla Fed alla decisione sui tassi di interesse di mercoledì. Un aumento di 25 punti base al meeting di settembre, seguito da un ulteriore restringimento a dicembre, rimane la nostra aspettativa per il 2018. È probabile che la dichiarazione politica confermi un graduale percorso di crescita, in linea con la testimonianza del presidente Powell al Congresso di due settimane fa.

Il dato di venerdì scorso sui dati relativi al PIL del 2 ° trimestre suggerisce che l’impulso al consumo derivante dallo stimolo fiscale di quest’anno è stato significativo, anche se alquanto ritardato, e probabilmente convincerà il FOMC che l’espansione è abbastanza robusta da continuare a salire.

Ma finora non abbiamo visto nulla che suggerisca che la riforma fiscale abbia materialmente aumentato i livelli di investimento e i potenziali tassi di crescita. Ciò significa che, per il momento, è improbabile che la Fed riveda la sua stima del livello dei tassi neutrali. Su questa base, la politica potrebbe diventare restrittiva verso la metà del prossimo anno.

Finora, la Fed è sembrata rilassata riguardo al potenziale impatto della crescita derivante da un’escalation delle tensioni commerciali; esamineremo la dichiarazione per capire quali saranno gli sviluppi.

Fonte: BondWorld.it

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