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ETHENEA: la Fed limerà i tassi di soli 25 punti base

ETHENEA: la Fed limerà i tassi di soli 25 punti base. La posizione di Volker Schmidt, Senior portfolio manager di Ethenea, sulla prossima riunione FED del 17-18 settembre 2019…


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Volker Schmidt, Senior portfolio manager di ETHENEA


Il primo taglio dei tassi di interesse della Fed, a luglio, non è riuscito a scongiurare il pessimismo dei responsabili acquisiti nel settore manifatturiero statunitense, già inquieti per le nuove tariffe commerciali con la Cina entrate in vigore l’1 settembre e per quelle attese per fine anno.

Questa maggiore incertezza nel manifatturiero ha alimentato i timori di un’imminente recessione Usa, mentre l’inversione della curva dei rendimenti americana fornisce un ulteriore segnale di allarme.

Pertanto, ci aspettiamo che nella riunione del 17-18 settembre la Fed riduca i tassi di interesse di riferimento di altri 25 punti, con un intervallo di riferimento ridotto dal 2% all’1,75%.

Tuttavia, visti il tasso di disoccupazione contenuto, la crescita dei salari e un settore dei servizi che continua a prosperare, riteniamo improbabile che la Fed voglia introdurre misure più significative in termini di tassi di interesse.

Il sentiment dei consumatori statunitensi è calato leggermente, ma rimane a livelli superiori alla media e poiché i consumi privati ​​rappresentano circa i due terzi della produzione economica degli Stati Uniti, lo sviluppo della fiducia dei consumatori è un fattore decisivo sia per la crescita dell’economia dell’area sia per la probabilità di ulteriori riduzioni dei tassi nei prossimi mesi.

Il tasso di inflazione è attualmente meno rilevante dell’ulteriore sviluppo dei tassi di interesse, anche se il tasso core dei prezzi al consumo è salito del 2,4% in agosto.

I prezzi dell’energia in calo stanno semplificando la vita dei consumatori.

Fonte: BONDWorld.it

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