BondWorld.it
Chockalingam Nachu Federated Hermes

Federated Hermes: dubbi sull’High Yield asiatico nel medio termine

Federated Hermes: Di recente abbiamo analizzato gli spread degli High Yield globali con rating B e dei corporate asiatici con rating B o anche inferiore.

Se vuoi ricevere le principali notizie pubblicate da BONDWorld iscriviti alla Nostra Newsletter gratuita. Clicca qui per iscriverti gratuitamente.


A cura di Nachu Chockalingam, Senior Credit Portfolio Manager per la divisione internazionale di Federated Hermes


Il differenziale si avvicina in questo momento intorno ai 700 punti base, attestandosi così sul livello più ampio mai registrato nel corso degli ultimi cinque anni. Mentre il comparto High Yield asiatico può sembrare interessante dal punto di vista della valutazione in questo momento, si porta comunque dietro una serie di implicazioni molto significative per gli investitori che stanno guardando alla seconda parte dell’anno.

Il settore immobiliare High Yield cinese – che da solo rappresenta circa la metà del mercato asiatico delle obbligazioni societarie High Yield, sta soffrendo un’immensa pressione al ribasso sulla scia dell’inasprimento della liquidità onshore e tale stretta in termini di liquidità ha già portato ad una serie di storie idiosincratiche, come Evergrande.

Crediamo che queste pressioni negative non scompariranno tanto rapidamente, almeno fino a quando non vedremo il manifestarsi di alcune condizioni come, ad esempio, un inizio di raffreddamento del mercato immobiliare oppure un freno da parte alle autorità di regolamentazione ad un’ulteriore stretta politica per rivalutare le implicazioni degli sviluppatori che già sono sotto stress.

Continuiamo a considerare il settore con estrema cautela, poiché la volatilità a breve termine rimarrà probabilmente elevata.

Fonte: BondWorld.it

Articoli Simili

UBP: Reddito fisso, siamo positivi sia dalla prospettiva top-down che da quella bottom-up

Redazione

T. Rowe Price: high yield, il contesto continua ad essere di supporto ma resta fondamentale la selezione

Redazione

NN IP: alta qualità del mercato green bond spagnolo con il lancio della prima emissione sovrana

Redazione